2020-07-06
為深化金融供給側結構性改革，建立健全債券市場風險防范及化解機制，促進公司信用類債券市場健康發(fā)展，近日，人民銀行會同國家發(fā)改委和證監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關于公司信用類債券違約處置有關事宜的通知》（以下簡稱《通知》），自8月1日起施行。
近年來我國債券違約事件有所增多，債券違約進入常態(tài)化階段。《通知》圍繞構建統(tǒng)一的債券違約制度框架，對債券違約處置應遵循的基本原則，受托管理人制度和債券持有人會議的功能作用，發(fā)行人、債券持有人及各類中介機構的職責義務和權利進行規(guī)范。
關于債券發(fā)行人，《通知》明確，強化發(fā)行人契約精神，嚴格履行各項合同義務。具體包括，積極履行清償責任，嚴格履行信息披露義務，積極參與債券違約處置。
關于債券持有人，《通知》要求，依法保障債券持有人合法權益，加大投資者保護力度。《通知》要求，充分利用集體行動機制參與債券違約處置，保障債券持有人合法權益，在債券發(fā)行文件中明確違約處置機制。同時，提高信用風險識別能力，債券持有人要樹立風險自擔的意識，認真閱讀債券發(fā)行文件，完善公司治理機制和內部風險管理體系，審慎進行投資決策，加強風險監(jiān)測、評估和預警。
關于債券違約處置機制，《通知》提出，建立健全多元化的債券違約處置機制，提高處置效率。其中明確，推動信用衍生品市場發(fā)展。充分發(fā)揮衍生品的信用風險管理功能，鼓勵市場機構參與信用衍生品交易，推動信用衍生品流動性提升，促進信用風險合理定價。
關于中介機構，《通知》明確，嚴格履職，強化中介機構問責。主承銷商、受托管理人、信用評級機構、會計師事務所、律師事務所等中介機構要誠實守信、遵守執(zhí)業(yè)規(guī)范和職業(yè)道德，按照法律法規(guī)、監(jiān)管要求、自律規(guī)則及相關協(xié)議約定，就債券違約處置涉及的相關事項出具專業(yè)意見或提供其他專業(yè)服務。提高對存續(xù)期債券的信用風險評價和管理能力。主承銷商、受托管理人要依據(jù)相關監(jiān)管要求或約定，加強對發(fā)行人經(jīng)營情況、財務狀況的監(jiān)測和分析，密切關注發(fā)行人重大訴訟、重大資產重組、資產出售、資產查封、股權變更等可能對發(fā)行人償債能力產生影響的情況，做好債券違約的早發(fā)現(xiàn)、早識別和早處置。提高信用評級的風險揭示能力。受評經(jīng)濟主體債券違約后，信用評級機構要及時評估本機構所評其他債項的信用等級，并對受評經(jīng)濟主體的可持續(xù)經(jīng)營能力、融資及償債能力等情況進行持續(xù)跟蹤。信用評級機構要重視違約數(shù)據(jù)積累，不斷完善以違約率為核心的評級質量檢驗體系，提升評級技術體系預測的準確性，提高信用評級的前瞻性。信用評級機構要依法獨立開展業(yè)務，不受任何單位和個人的干涉。強化擔保和增信機構履職責任。支持專業(yè)的擔保和債券信用增進機構為發(fā)行人提供信用支持。提供擔保和信用增進服務的機構要按照約定，及時落實增信措施，履行代償、流動性支持等擔保或增信責任。提供債券信用擔保或增信的機構要加強自身約束，維護市場秩序，杜絕“擔而不保”等行為。
關于監(jiān)管機構，要加強監(jiān)管協(xié)調，加大債券市場統(tǒng)一執(zhí)法力度。加強監(jiān)管協(xié)調和信息共享。《通知》提出，人民銀行、國家發(fā)改委、證監(jiān)會將嚴格貫徹落實黨中央、國務院關于防范化解金融風險的各項要求，明確責任分工，對債券違約相關糾紛化解工作中遇到的問題加強協(xié)調配合和信息共享，防范系統(tǒng)性金融風險，推動壓實各方責任，防范道德風險。加大對惡意逃廢債行為懲戒力度。建立健全跨部門失信企業(yè)通報及懲戒機制，對蓄意損害債券投資者利益且情節(jié)嚴重、造成重大損失和不良社會影響的發(fā)行人，依法依規(guī)限制其市場融資。對惡意逃廢債的發(fā)行人及實際控制人和負有主要責任的董事、監(jiān)事、高級管理人員，有關部門依法將其逃廢債信息納入征信系統(tǒng)及全國信用信息共享平臺。
《通知》的發(fā)布是構建市場化、法治化債券違約處置機制、推動債券市場規(guī)則統(tǒng)一的一項重要制度安排，將有利于完善債券市場的基礎性制度，補齊市場發(fā)展短板，促進市場長遠健康發(fā)展。