2019-05-28
日前，第五屆（2019）全球私募基金西湖峰會在杭州舉行，中國證券投資基金業協會會長洪磊在發表主旨演講時表示，私募基金行業最大的挑戰是缺乏成熟的市場化信用體系，要加快實現行業的信用立聲、信用自治、信用競爭。
“市場化信用既包括準入時的股東信用，也包括行為中的過程信用，而后者更為重要。”洪磊在分析當前行業發展時表示，私募基金是直接融資的重要組成部分，也是創新資本形成的關鍵力量。據統計，截至2019年4月底，在中國證券投資基金業協會登記的私募基金管理人24388家，已備案私募基金77135只，合計管理資產規模達到13.31萬億元。
此背景下，洪磊認為目前私募基金行業存在的信用問題更需引起重視。
“2014年私募基金實施登記備案以來，市場普遍誤認為登記備案就是牌照，登記成功就等于拿到了政府背書，就獲得了市場信用。”洪磊說，這種混淆市場信用與政府信用的認識誤區給私募基金行業發展帶來了很大的負面影響，部分私募基金管理人違背基金本質與信用業務要求，傷害自身信用基礎。
據洪磊分析，上述問題從機構層面來看，突出表現為三類情形。
一是全牌照業務引發利益沖突和風險傳染。部分私募機構或其關聯機構從事P2P民間借貸、保理、融資租賃等類金融業務，與私募基金財產存在利益沖突，甚至將類金融風險傳導至私募基金領域。
二是集團化傾向加劇了募資難、融資貴。同一實際控制人經常因各種原因申請登記多家同類型私募基金管理人或增設多級子公司，導致管理層級復雜，增加資金流轉成本。
三是高管團隊缺乏專業性。部分申請機構為規避利益沖突的監管，通過代持方式組建高管團隊，表面上符合從業資格要求，但實際上不具備勤勉盡責的條件和專業勝任能力，仍是實際控制人在背后操控。
洪磊表示，上述現象不符合基金的一般規律和信用業務要求，將資金財產置于過高的利益沖突風險當中，嚴重侵蝕機構自身和整個行業的信用基礎。截至2019年4月底，協會已累計公示148家不予登記機構，涉及為此類機構提交法律意見書的律師事務所121家次，相關律師277人次，完成4批1562家私募基金管理人風險自查，累計公告26批次，635家失聯機構，累計注銷356家失聯或異常經營機構，1.46萬家無展業能力機構。
“在產品層面，部分產品以私募基金名義申請備案，卻不符合受托管理、組合投資、風險自擔等基金本質要求。”對此洪磊舉例說明了名為基金實為存款、先備后募、變相自融等情況。
在洪磊看來，上述現象不符合基金的一般規律和信用業務要求，將資金財產置于過高的利益沖突風險當中，嚴重侵蝕機構自身和整個行業的信用基礎。
在過程信用的建設方面，洪磊指出，中國證券投資基金業協會將加強從業人員持續培訓，建立基金經理業績記錄，給予機構合規性、穩定度、透明度和專業度，全面推進私募基金會員信用信息報告制度建設，為全部會員私募基金管理人提供信用積累和信用展示服務，進而通過信用公示與社會監督，信用約束與自律處分，信用競爭與自主發展，打破市場與監管博弈的行為慣性，通過私募基金行業實現信用立聲，信用自治。
洪磊認為，私募資金行業供給側結構性改革的核心是要強化受托理財中的信譽業務管理，建立市場化信用體系。讓投資者與管理人、管理人與被投企業、管理人與中介服務機構給予自身信用，充分博弈，從而使市場機構充分發揮其專業價值，打破市場信用被動兜底的怪圈。
他表示，中國證券投資基金業協會作為《基金法》授權的行業自律性組織，同樣要從基金的本質和投資者保護出發，落實《基金法》的基本要求，針對行業出現的重大問題，從機構、產品、人員方面持續規范基本行為，從而形成共同規范，維護法律尊嚴與行業長遠利益。